Informujemy, że dzisiaj, na podstawie art. 2 pkt 8 lit. b) Statutu OPERA Za 3 Grosze Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, ustalona została Wartość Aktywów Netto Funduszu oraz Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny na ostatni dzień roboczy miesiąca, tj. 30 listopada 2016 r. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny wyniosła w tym dniu 241,56  PLN.


Komentarz zarządzającego:

Na koniec listopada wartość certyfikatu inwestycyjnego OPERA Za 3 Grosze FIZ wyniosła 241,56 zł, notując spadek o 4,01% w stosunku do wyceny na koniec października 2016 roku.

 

Amerykańskie wybory stanowiły sygnał odwrotu dla światowych rynków długu. Zapowiedź wysokich wydatków infrastrukturalnych oraz obniżki podatków za kadencji Donalda Trumpa nakreśliła perspektywę luźnej polityki fiskalnej. Jednocześnie, konsensus rynkowy przesunął się w kierunku znacznego zacieśnienia polityki monetarnej. Do końca 2017 stopa funduszy FED ma zostać podniesiona o 75-100bps. Oba czynniki sprawiły, że rentowność amerykańskiego średnio i długoterminowego długu skarbowego została wywindowana o ponad 50 punktów bazowych. W tym samym czasie dolar umocnił się do najwyższych poziomów od 2002 roku. Indeks DXY, obrazujący kurs USD do koszyka walut, przekroczył barierę 101 punktów.

 

Końcówka miesiąca przyniosła również niespodziewane porozumienie OPEC. Członkowie kartelu zobowiązali się ograniczyć wydobycie o 1,2mln baryłek dziennie, co spotkało się z natychmiastową reakcją rynku. Kontrakty futures na ropę Brent błyskawicznie przekroczyły barierę 50$ / baryłkę, co stanowi ponad 10% wzrost ceny. Zwracamy uwagę na fakt, że przy obecnych poziomach rentowność zaczynają odzyskiwać amerykańscy producenci ropy. Mogą oni stanowić bardzo istotne źródło dodatkowego popytu, co będzie stanowić przeszkodę do dalszego umocnienia  surowca.

 

Podczas gdy amerykański rynek akcji ustanawiał kolejne rekordy wszech czasów, warszawska GPW ulegała znacznym wahaniom. WIG20 zakończył październik neutralnie, mimo bardzo dużego wsparcia ze strony KGHM. Szczególną słabość wykazywały akcje PKO BP oraz sektora energetycznego na czele z PGE. Po miesiącu lekkich spadków, do wzrostowego trendu powrócił mWIG40. Zyskiwały przecenione uprzednio spółki z sektora dóbr konsumenckich, kolejną falę wzrostową zanotował też CD Projekt. Akcje producenta gier zyskały w ostatnich tygodniach listopada 25% mimo braku wyraźnej zmiany czynników fundamentalnych.

 

Rynku polskiego nie ominęła globalna zmiana nastawienia do rynku długu. Rentowność benchmarkowych, 10-letnich obligacji od wyboru Donalda Trumpa wzrosła do poziomu 3,7% (+60bps). Znacznemu rozszerzeniu uległ również spread do długu niemieckiego. Bundy znajdują się jednak w dość szczególnej sytuacji, zwłaszcza na krótkim końcu krzywej. Skup papierów przez EBC sprawił, że na rynku zaczyna brakować papierów mogących posłużyć za zabezpieczenie w transakcjach repo. Popyt na krótkoterminowe obligacje niemieckie zepchnął ich rentowność poniżej poziomu -0,7%. Mimo zapewnień EBC o gotowości dostarczenia na rynek odpowiedniej ilości brakujących papierów, ich ceny nie uległy znacznej korekcie.